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证券时报记者 安仲文
港股市场的赚钱效应，明显提升了QDII产品的吸引力。
当前，QDII基金已成为年内全市场主动权益基金的“业绩之王”，最高收益已超1.5倍，明显领先于A股基金。虽然许多A股基金、港股通基金亦可投资港股，但仅限于港股通名单之内，这也成为QDII产品难以被替代的重要原因。规模方面，截至今年二季度末，公募QDII基金总规模约6800亿元，创下历史新高。
业绩规模双增
在充裕的流动性支撑下，港股估值修复行情表现凌厉，QDII基金也享受到资金驱动带来的业绩红利。截至8月19日，全市场公募QDII（主动权益）最高收益已超1.5倍，汇添富香港优势精选、易方达全球医药行业、工银新经济、南方港股医药行业分列年内收益排名四强。
虽然港股创新药基金仍是QDII超额收益的主要来源，但港股基金的获利也呈现出多样化的特征，消费QDII、数字经济类QDII以及全球类QDII均有不俗表现。例如，重仓消费的南方香港成长今年内收益率接近54%，重仓互联网的南方港股数字经济今年收益约为34%，易方达全球成长精选同期收益也达到43%。
得益于良好的赚钱效应以及港股市场的火热，QDII基金在年内迎来明显的规模增长。天相数据显示，截至今年二季度末，公募QDII基金总规模约6800亿元，较2024年末增长11.4%，从2019年末仅约930亿元，到如今规模逼近7000亿元，公募QDII规模随着海外投资能力、赚钱效应的不断提升，吸引各路投资者的关注和参与，规模也创下了历史新高。
选股优势更大
QDII产品规模增长和赚钱效应背后，还体现出产品合同上的优势条款，使其难以被港股通基金、A股基金替代。
近年来，大量A股基金经理开始南下进入港股市场，按照基金合同的有关规定，A股基金可将最高不超过50%的股票仓位配置到港股市场。此外，基金公司还大量推出港股通主题基金产品，以将足够多的仓位覆盖到港股市场。
但港股通基金、A股基金在股票选择上，均限制在港股通名单内。相比之下，QDII基金在投资范围上不受名单限制，在港股市场可以灵活布局。今年QDII赚钱效应的背后，也是QDII基金在选股上优势的体现。
例如，腾讯音乐目前尚未进入港股通名单，但该股今年以来股价上涨近1.3倍，港股通基金、A股基金无法参与该股。相比之下，腾讯音乐却可以成为QDII基金的重仓股，例如，截至今年6月末，华宝海外中国QDII将腾讯音乐列为第七大股票。此外，港股上市公司赤子城科技今年股价上涨超1.6倍，截至今年6月末，南方基金旗下多只港股QDII重仓了该股。
“港股QDII能买的港股上市公司数量和品类，远高于港股通基金，因而较港股通基金的灵活度更高，投资机会的来源也更多。”华南一位基金人士指出，港股行情当前具有机会多样化的一面，赚钱效应从港股通公司扩散到非港股通公司，这为QDII基金挖掘多样化收益提供了条件。
海外布局看好两大赛道
关于后续港股以及其它海外市场的机遇，多位QDII基金经理判断，新消费与新科技仍有较多成长机会。
南方香港成长灵活基金经理熊潇雅认为，投资应深入研究新时代下消费者的兴趣变迁，加大对高端制造、文化出海进行布局，最重要的是，十年一遇的技术变革正在发生，AI将成为未来10年社会各行各业生产效率提升的关键因素。在选择新经济公司时，注重三到五年时间维度下的业绩表现及投资回报率，在公司基本面坚实向好、估值具有吸引力的情况下，愿意承受时间成本与市场波动，尤其应该挖掘那些处于观望期，但长期逻辑通顺的优质公司，用市场上最稀缺的耐心和时间换取长期收益。
易方达全球成长精选基金经理郑希则更强调AI产业链的投资机会。他认为，AI产业逐步进入商业应用闭环，海外算力产业链景气度二季度开始提升；同时随着DeepSeek、豆包等大模型的发布，国内大模型竞争力提升，同时开源路线加速技术应用落地，国内几大云服务提供商AI资本开支加大，算力产业链景气度明显进入上行周期；同时，随着AI大模型能力提升，国内基于大模型的应用产品公司也开始体现出全球竞争力配资网站排行，服务创新产品表现出独立于全球科技周期的成长性。
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